Распродажа технологических акций вновь увела рынки в минус

Все внимание глобальных инвесторов было направлено на заседание ФРС. Регулятор в соответствии с ожиданиями понизил ключевую ставку на 25 б.п., однако дал понять, что не будет спешить с дальнейшим смягчением ДКП, просигнализировав лишь об одном подобном шаге в следующем году. В то же время глава Федрезерва Джером Пауэлл в своем выступлении сделал акцент на сохраняющихся значительных рисках для рынка труда Штатов, и инвесторы расценили это как признак того, что Центробанк все же может понизить ставку более существенно, чем предполагается в данный момент. Между тем в конце недели на рынках возобладали «медвежьи» настроения, причем «под раздачу» вновь попали акции ведущих технологических компаний. Поводом для этого стали неоднозначные отчеты двух крупных представителей сектора, Oracle и Broadcom, усилившие опасения инвесторов по поводу высоких капитальных затрат в сфере ИИ и рентабельности таких инвестиций. Наступившая неделя будет весьма насыщенной важными экономическими событиями.

Инвесторы будут ждать официальных данных по занятости и динамике потребительских цен в США за ноябрь, которые могут оказать влияние на будущие решения Федрезерва по монетарной политике. Кроме того, участники рынков будут следить за выступлениями ряда представителей ФРС, оценивать итоги заседаний ЕЦБ, Банка Англии и Банка Японии, а также анализировать немногочисленные квартальные отчетности.

ФРС США по итогам своего декабрьского заседания, как и ожидалось, снизила процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) на 25 б.п. до 3,5-3,75% годовых. При этом медианный прогноз руководителей американского регулятора предполагает, что ставка будет уменьшена лишь на 25 б.п. в 2026 г. Председатель Федрезерва Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции заявил о в целом стабильной ситуации в американской экономике, однако отметил растущую обеспокоенность состоянием рынка труда и наличие «существенных понижательных рисков» для него.

Глава Банка Франции и член управляющего совета ЕЦБ Франсуа Виллеруа де Гало не видит оснований для повышения процентных ставок европейским регулятором в ближайшей перспективе. «Исходя из того, что мы наблюдаем на сегодняшний день, нет никаких причин ожидать повышения ставок в ближайшем будущем, вопреки некоторым слухам и спекуляциям», − сказал он. По словам де Гало, «вероятно, было бы разумно оставить ставки на текущем благоприятном уровне, сохраняя при этом гибкость и открытость по отношению к будущим решениям».

Потребительские цены в Китае в ноябре увеличились 0,7% (г/г), сообщило Государственное статистическое управление (ГСУ) страны. Рост оказался максимальным с февраля 2024 г. и совпал с консенсус-прогнозом. Тем временем промышленное производство в КНР в прошлом месяце увеличилось на 4,8% (г/г), самыми слабыми темпами за 15 месяцев. А розничные продажи повысились лишь на 1,3% (г/г), минимальную величину с декабря 2022 г. Инвестиции в основные активы в стране в январе-ноябре упали на 2,6% (г/г).

Важные события предстоящей недели:

• Наступившая неделя будет весьма насыщенной важными экономическими событиями. На фронте макростатистики основное внимание инвесторов будет приковано к официальным отчетам по занятости и динамике потребительских цен в США за ноябрь, которые могут оказать влияние на будущие решения Федрезерва по монетарной политике. Согласно среднему прогнозу аналитиков, число рабочих мест вне с/х отраслей Штатов в прошлом месяце увеличилось на 50 тыс., а безработица составила 4,4%. При этом годовая инфляция могла составить 3,1%, а ее базовая компонента (Core CPI) − 3%.

• Помимо этого, значительный интерес будут представлять данные по розничным продажам в США за октябрь, предварительные декабрьские индексы деловой активности PMI по Штатам, Японии и ведущим странам Европы, а также данные по инфляции в Японии и Великобритании за ноябрь.

• В предстоящие дни в США ожидаются выступления нескольких представителей ФРС, включая Джона Уильямса, Стивена Мирана, Рафаэля Бостика, Кристофера Уоллера.

• На фронте корпоративной отчетности выделим квартальные финансовые результаты Lennar, Micron Technology, Nike, Accenture, FedEx, Carnival.

• В Европе главными событиями недели станут заcедания ЕЦБ и Банка Англии, результаты которых станут известны в четверг. Эксперты не ожидают от европейского регулятора корректировки ДКП, однако считает, что британский ЦБ может снизить ставку, учитывая не самые благоприятные статданные по экономике Великобритании, выходившие в последнее время. Также на этой неделе заседание по монетарной политике проведет Банк Японии, который, скорее всего, поднимет ключевую ставку до 0,75% годовых, максимума с 1995 г., с 0,5% − на это ранее довольно явно намекнул глава Центробанка Кадзуо Уэда.

• В США на текущей неделе вновь ожидается крупное IPO. Производитель медицинских товаров Medline планирует 17 декабря разместить на Nasdaq 179 млн акций по цене $26-30. Объем размещения может составить более $5 млрд и стать самым большим в этом году, а капитализация компании по итогам IPO оценивается в $55 млрд.