Рынок акций США завершил октябрь на мажорной ноте

Поддержку акциям в Штатах в последние дни оказывали в целом позитивные корпоративные отчетности, в том числе ряда техгигантов из состава «великолепной семерки», а также надежды на ослабление торговой напряженности между США и КНР по итогам встречи лидеров двух стран в Южной Корее. И эти ожидания в значительной степени оправдались. Стороны сообщили, что им удалось договориться по многим вопросам и достичь согласия по торговому соглашению, которое планируется подписать на следующей неделе. В частности, Штаты снизят пошлины для Китая, связанные с фентанилом, с 20% до 10%, а Китай на год отложит введение мер экспортного контроля по редкоземельным металлам.

Между тем итоги октябрьского заседания ФРС оказались весьма неоднозначными. Американский регулятор ожидаемо понизил ключевую ставку на 25 б.п., однако его глава Джером Пауэлл заявил, что дальнейшее снижение ставки в декабре не гарантировано, так как при отсутствии ключевых экономических данных из-за дальнейшего затягивания «шатдауна» в США ЦБ может предпочесть проявить осторожность. Как результат, оценка трейдерами вероятности снижения ставки Федрезервом в следующем месяце на очередные 25 б.п., по данным CME FedWatch, упала до 63% с 92% неделю назад.

На предстоящей неделе инвесторы будут ждать данных по изменению занятости в США за октябрь от ADP, которые могут дать представление о текущем состоянии рынка труда страны в отсутствие официальных макрорелизов. Кроме того, участники рынков будут продолжать оценивать поступающие в большом количестве финансовые отчеты компаний, а также анализировать итоги заседания Банка Англии и выступления ряда представителей Федрезерва.

ФРС США по итогам своего октябрьского заседания, как и ожидалось, понизил ключевую ставку на 25 б.п. до 3,75-4% годовых, а также принял решение завершить сокращение объема активов на балансе с 1 декабря. Между тем глава ЦБ Джером Пауэлл заявил, что вопрос о дальнейшем снижении ставки в этом году остается открытым. По его словам, в случае затягивания информационного вакуума из-за продолжающегося правительственного «шатдауна» в стране будет разумным проявить больше осторожности при принятии решения по ставке в декабре.

ЕЦБ по итогам состоявшегося в четверг заседания ожидаемо сохранил все три основные процентные ставки на прежних уровнях. В ЦБ отметили, что экономика еврозоны продолжает расти, несмотря на сложную ситуацию в мире, однако макроэкономический прогноз остается неопределенным из-за геополитической напряженности и торговых споров. При этом глава ЕЦБ Кристин Лагард вновь заявила, что регулятор по-прежнему остается в хорошей позиции в плане ДКП и может эффективно реагировать как на понижательные, так и на повышательные риски для инфляции.

По предварительным данным Евростата, экономика еврозоны в III квартале 2025 г. увеличилась на 0,2% (м/м) и на 1,3% (г/г). Обе цифры оказались на 0,1 п.п. лучше среднего прогноза аналитиков. Тем временем инфляция в странах валютного блока в октябре замедлилась до 2,1% (г/г) с 2,2% в сентябре. Банк Японии на заседании в четверг сохранил ключевую процентную ставку на уровне 0,5% годовых, максимальном с октября 2008 г. При этом ЦБ подтвердил намерение продолжить повышение ставки, если ситуация в экономике будет развиваться согласно его ожиданиям. Регулятор, в частности, прогнозирует, что цены без учета свежих продуктов питания (ключевой показатель, отслеживаемый им) в стране вырастут на 2,7% в текущем 2025 фингоду, который завершится в марте, а ВВП увеличится на 0,7%.

Индекс менеджеров по закупкам PMI в перерабатывающей промышленности Китая в октябре понизился до 49 пунктов с 49,8 пункта месяцем ранее, сообщило Государственное статистическое управление (NBS) страны. Значение индикатора стало минимальным с апреля и седьмой месяц подряд остается ниже пороговой отметки 50 пунктов, что указывает на ослабление активности в промышленном секторе. Между тем китайский PMI сферы услуг и строительства в октябре вырос до 50,1 пункта с 50 пунктов в предыдущем месяце, а сводный PMI опустился до 50 пунктов с 50,6 пункта, обновив минимум с декабря 2022 г.

Важные события предстоящей недели:

• Предстоящая неделя будет несколько менее насыщенной важными экономическими событиями, и внимание рынков будет в значительной степени сфокусировано на продолжающемся сезоне корпоративных отчетов за III квартал. В том числе в США свои финансовые результаты вновь представят более 130 компаний из S&P 500, включая таких значимых эмитентов, как Pfizer, AMD, Qualcomm, McDonald's, Uber, Yum! Brands, Amgen, ConocoPhillips и других.

• На фронте экономической статистики наибольший интерес будут представлять данные по изменению занятости в США за октябрь от ADP, которые могут дать представление о текущем состоянии рынка труда страны в отсутствие официальных макрорелизов. Из прочих запланированных к публикации макроданных выделим предварительный ноябрьский индекс потребительского доверия в Штатах от Мичиганского университета, октябрьские индексы активности в промышленности и сфере услуг США от ISM, а также данные по внешней торговле Китая за октябрь.

• В Штатах на следующей неделе ожидаются выступления нескольких представителей ФРС, в том числе Мери Дейли, Анны Паульсон, Бет Хаммак, Альберто Мусалема, Джона Уильямса.

• В Европе инвесторы будут ждать итогов заседания Банка Англии. По мнению ряда экспертов, британский регулятор может понизить ключевую ставку на 25 б.п. после выхода более слабых, чем предполагалось, данных по инфляции за сентябрь, а также сохраняющихся сложностей на рынке труда страны.

• В США на следующей неделе ожидаются несколько довольно крупных IPO. В частности, стартап Beta Technologies, специализирующийся на разработке электрических летательных аппаратов, планирует 4 ноября разместить на NYSE 25 млн акций по цене $27-33. Объем размещения может составить порядка $750 млн, а капитализация компании по итогам IPO оценивается в $6,6 млрд.