Рынок труда США в мае – напряженность сохраняется

Противоречие между сильным приростом рабочих мест и одновременным увеличением безработицы объясняется тем, что эти показатели базируются на двух разных опросах: один относится к компаниям, другой – к домохозяйствам. Так, число рабочих мест в американской экономике по данным опросов компаний увеличилось на 339 тыс. (максимальное значение за 4 месяца), при консенсус-прогнозе 190 тыс., в частном секторе было создано 283 тыс. рабочих мест при ожидавшихся 165 тыс. Данные за март и апрель были пересмотрены в сторону повышения суммарно на 93 тыс. от предыдущих оценок. Основной рост рабочих мест в мае отмечается в отраслях профессиональных и деловых услуг, здравоохранения, развлечений и гостиничного бизнеса, социальном обеспечении, строительстве. Одновременно уровень безработицы по данным опросов домохозяйств повысился с 3,4% в апреле до максимальных с октября прошлого года 3,7% (рынок ждал повышения до 3,5%), число безработных увеличилось за счет потерявших работу и завершивших временные контракты. Третий критерий – рост средней почасовой зарплаты немного замедлился – с 0,4% (м/м) в апреле до 0,3% (м/м) (совпало с ожиданиями рынка), а в годовом выражении – с 4,4% (г/г) до 4,3% (г/г) (консенсус-прогноз не предполагал изменений). Уровень участия населения в рабочей силе не изменился третий месяц подряд, составив 62,6% (максимум с марта 2020 года).

Вышедший ранее на этой неделе отчет JOLTS за апрель показал, что число открытых вакансий неожиданно увеличилось с достигнутого месяцем ранее 2-летнего минимума. Отчет BLS – последний отчет по рынку труда перед июньским заседанием ФРС 13-14 июня, но 13 июня выйдет отчет по инфляции (CPI). В целом, данные говорят о все еще весьма сильном рынке труда, где безработица все же немного выросла от 50-летнего минимума и незначительно замедлился рост зарплат. Это позволяет ФРС сделать паузу на июньском заседании для оценки накопленного эффекта от непрерывной серии ее повышений с марта прошлого года, но не исключает продолжения повышения ставки в дальнейшем. Сейчас рынок фьючерсов с вероятностью около 70% ожидает сохранения ставки на уровне 5-5,25% на июньском заседании, но с вероятностью чуть более 50% ждет ее повышения в июле еще на 25 б. п. Также возрастает вероятность, что ставка останется выше 5% до конца года.