Базовая инфляция в США – новый максимум за 40 лет

Опубликованный сегодня главный отчет недели показал, что инфляция в США в сентябре по отношению к предыдущему месяцу стала максимальной за последние 3 месяца (0,4% (м/м), в 2 раза выше консенсус-прогноза), а в годовом выражении снизилась незначительно – с 8,3% (г/г) до 8,2 (г/г) (консенсус 8,1%).


При этом, базовая инфляция (Core CPI), не включающая продукты питания и энергоресурсы и считающаяся более устойчивым показателем инфляции, как и в августе, составила 0,6% MoM (рыночные ожидания предполагали замедление до 0,5% MoM), а в годовом выражении ускорилась с 6,3% до 6,6% (максимум с 1982 года). Это подтверждает опасения ФРС относительно широкого и устойчивого усиления ценового давления в американской экономике. В опубликованном накануне протоколе сентябрьского заседания ФРС говорится: «Многие участники подчеркивали, что цена принятия слишком незначительных мер по снижению инфляции, вероятно, перевешивает стоимость слишком активных действий».

Данные отчета вновь негативны для рынков. Они подтверждают мнение большинства руководителей ФРС, что инфляционное давление остается высоким и широко распространенным в экономике, а для возвращения инфляции к цели требуется продолжение повышения ставок ускоренными темпами. Вышедшие данные увеличивают вероятность четвертого подряд повышения ставки ФРС на 75 б. п. на заседании 1-2 ноября – рынок сейчас ждет этого с вероятностью 95% (примерно 5% отводится на повышение ставки сразу на 100 б. п.). Прогноз ставки на конец года сместился в диапазон 4,5-4,75% (рынок сейчас оценивает вероятность этого в 63% против 32% днем ранее и 8% – месяцем ранее).

Ставка ФРС повышается максимальными темпами с 1980-х годов, и уже на максимальном уровне с 2008 года. По мере дальнейшего продвижения ставок в область, ограничивающую экономический рост, риски рецессии в экономике возрастают, но ФРС этого пока не боится. Американские фондовые индексы снижаются на 1,5-2,7%, доходность 2-летних UST превысила 4,5%, данные способствуют продолжению укрепления доллара к основным мировым валютам.


Другие материалы раздела
Первая полоса