ФРС, ЕЦБ и Банк Англии готовятся провести первые заседания в 2023 году

Тем не менее нервозность на рынках остается высокой, поскольку в макроданных прослеживается все больше сигналов к возможной рецессии в США и других странах. Целая россыпь важных событий ожидает инвесторов на текущей неделе: помимо первых в 2023 году заседаний ФРС, ЕЦБ и Банка Англии, большое внимание привлекут данные по рынку труда США и инфляции в еврозоне за январь. Кроме того, своего пика в ближайшие дни достигнет и сезон отчетностей в США. В числе компаний, которые представят свои результаты на текущей неделе, такие имена как Apple, Alphabet, Amazon.com, Exxon Mobil, Meta Platforms и многие другие.

ВВП США в IV квартале показал рост на 2,9% (к/к) в пересчете на годовые темпы, что оказалось лучше прогнозируемых экономистами 2,6% (к/к). Таким образом, по итогам всего 2022 года ВВП страны увеличился на 2,1% (г/г), что заметно ниже результата постковидного 2021 года, когда экономика выросла на 5,9% (г/г). Динамика в IV квартале была в значительной степени обеспечена накоплением запасов предприятиями, особенно в промышленном и коммунальном секторах. Потребительские расходы оставались стабильными, увеличившись на 2,1% (к/к), но конечные продажи внутренним покупателям за минусом госрасходов подросли лишь на 0,2% (к/к), что подчеркивает значительное ослабление спроса в экономике страны.

Домохозяйства Китая на фоне коронавирусных ограничений прошлого года обновили рекорд по объему накопленных банковских депозитов за минувшие 12 месяцев, аккумулировав в общей сложности около $2,6 трлн (CNY 17,8 трлн). Цифра была позитивно воспринята большинством инвестиционных домов, поскольку увеличение потребления в Китае может поддержать спрос в мировой экономике в 2023 году, что в свою очередь поднимает вероятность мягкой посадки.

Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в США (PCE Core), динамику которого ФРС использует для измерения инфляции в стране, по итогам декабря увеличился на 0,3% (м/м), что совпало с ожиданиями рынка. В то же самое время расходы физических лиц показали снижение на 0,2% (м/м), что, согласно оценке Capital Economics, может ставить американскую экономику на «порог рецессии». Страны еврозоны, согласно предварительным данным S&P Global, в январе впервые за последние 7 месяцев показали рост деловой активности. Композитный индекс PMI региона составил 50,2 п. (50 п. – граница между сокращением и ростом), поднявшись с 49,3 п. в декабре. Это во многом произошло благодаря росту в секторе услуг (50,7 п.), в то время как активность в производственном секторе продолжила снижение (48,8 п.).

JPMorgan и Goldman Sachs предупредили, что сложившаяся ситуация с достижением потолка госдолга в США является наиболее серьезной с 2011 года, когда кредитный рейтинг страны был понижен. Несмотря на то, что подобная ситуация возникает практически каждый год, экономисты банков не исключают, что на фоне большинства республиканцев, требующих сокращения бюджетных расходов, в Палате представителей в 2023 году обстановка будет более сложной.

Важные события предстоящей недели:

• Свои финансовые результаты с 30 января по 3 февраля опубликуют Apple, Alphabet, Amazon.com, Exxon Mobil, Meta Platforms, Eli Lilly, Merck & Co, Pfizer, McDonald's, Qualcomm, Caterpillar, Ford Motor и ряд других лидеров в своих отраслях.

• С 31 января по 1 февраля Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) проведет свое первое заседание в 2023 году. Трейдеры практически полностью уверены в том, что по его итогам ставка по федеральным фондам будет увеличена на 25 б. п. до 4,50-4,75%: вероятность такого исхода, согласно рынку фьючерсов, составляет 98,4%.

• В четверг, 2 февраля, Европейский центральный банк (ЕЦБ) соберется на встречу по монетарной политике и, согласно мнению рынка, примет решение об увеличении основных процентных ставок в регионе на 50 б. п.

• В четверг свое первое решение по ставке в текущем году примет и Банк Англии. Аналитики склоняются к тому, что регулятор в отличие от ФРС останется более жестким и увеличит ставку на 50 б. п. до 4% на фоне сохраняющейся высокой инфляции в Соединенном Королевстве (10,5%).

• В пятницу, 3 февраля, запланирована публикация ежемесячного отчета по состоянию рынка труда в США. Экономисты рассчитывают на то, что стабильное увеличение процентных ставок со стороны ФРС вновь отразилось на темпах роста занятости. В частности, консенсус предполагает прирост числа занятых вне сельскохозяйственного сектора на 185 тыс. человек после 223 тыс. в декабре. Уровень безработицы ожидается на отметке 3,6% (3,5% в декабре).

• В среду, 1 февраля, Евростат обнародует предварительные данные по инфляции в регионе за январь. Экономисты ожидают снижения темпов роста индекса потребительских цен (ИПЦ) до 9,1% (г/г) с 9,2% (г/г) в декабре.

• Среди прочих наиболее важных макроэкономических публикаций текущей недели – данные по ВВП стран ЕС за IV квартал (понедельник-вторник), январские индексы деловой активности в производственном секторе Китая (вторник-среда), а также индекс доверия потребителей (вторник) и индекс менеджеров по снабжению для непроизводственной сферы в США (пятница).

• В среду, 1 февраля, состоится заседание комиссии по мониторингу альянса OPEC+. По информации источников, близких к организации, встреча пройдет в ограниченном формате (без полноценного министерского заседания), а уровень добычи с высокой вероятностью останется без изменений, поскольку альянс рассчитывает на рост спроса на рынке нефти за счет открытия китайской экономики.