Российские инвесторы в ожидании решения Газпрома
В среду, 21 мая, российский рынок закрылся в «красной зоне».
Сегодня главной интригой рынка стали дивиденды «Газпрома», совет директоров компании должен дать рекомендацию по распределению прибыли за 2024 год.
Мы считаем, что дивиденд не будет рекомендован, так как у «Газпрома» по итогам 2024 года оказался отрицательный свободный денежный поток, то есть дивиденды будут выплачиваться из долга, что нежелательно при текущих высоких ставках.
У инвесторов сохраняется надежда, что выплату рекомендуют, так как ВТБ тоже рекомендовал ее, когда никто этого не ожидал. Но государство не планировало сокращать долю в «Газпроме» через дополнительную эмиссию, как в ВТБ. То есть выплату дивиденда в ВТБ стоит расценивать как вывод капитала перед размытием доли, в «Газпроме» же такого не ожидается.
Помимо этого, выплата может составить 30 руб. на одну акцию или 21% дивидендной доходности, что не является интересным с таким уровнем неопределенности.
Акции газового гиганта росли в моменте на 4% во время дневных торгов, но потом скорректировались, закрывшись на уровне 136,5 (-0,44%). «МТС Банк» в I квартале 2025 года сократил чистую прибыль по МСФО до 1 млрд руб., что в четыре раза меньше прошлогоднего показателя за аналогичный период. Основными факторами снижения стали уменьшение кредитного портфеля на фоне изменений в регуляторной среде и валютная переоценка из-за укрепления рубля. Чистые процентные доходы до резервов упали на 10,2%, а маржа — на 2,6 п.п. Расходы на резервы сократились на 22,9% благодаря улучшению качества кредитов и изменению кредитной политики. Чистые комиссионные доходы снизились в три раза, в основном из-за уменьшения доходов от страховых продуктов и валютной переоценки.
Кредитный портфель банка сократился на 3,9%, до 370,8 млрд руб., при этом банк продолжил фокусироваться на более качественных заемщиках. Розничный портфель уменьшился, тогда как портфель кредитов юридическим лицам немного вырос. Доля неработающих кредитов выросла до 11,7% из-за смены стратегии работы с проблемной задолженностью. Акции банка снизились на 2,48% по итогам основной сессии.
По итогам торгов Индекс МосБиржи снизился на 0,49%, а долларовый индекс РТС вырос на 0,20%. Среди лидеров роста — «Башнефть» (+1,58%), «Совкомфлот» (+0,71%), «ЛСР» (+0,40%). Среди лидеров падения оказались «МКБ» (-5,42%), «Распадская» (-3,44%), «ТГК-1» (-3,17%).
Инвесторам, интересующимся российским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на стратегию «RU. Капитал и дивиденды».
