Рост инфляции в США создает серьезный вызов для ФРС

Текущая неделя в целом обещает быть насыщенной с точки зрения заседаний центробанков: помимо ФРС, встречи проведут Банк Англии, а также ЦБ России и Японии. Между тем минувшая неделя стала крайне неудачной для китайского рынка, капитализация лидеров которого просела на фоне угрозы делистинга с американских фондовых площадок. Несмотря на то, что глава европейской дипломатии Жозеп Боррель заявил об исчерпании возможностей ЕС в плане санкционного воздействия на Россию, новые торговые ограничения в адрес страны кажутся неизбежными.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) в США увеличился на 7,9% в годовом выражении по итогам февраля, что стало самым сильным приростом с января 1982 года. Базовый ИПЦ, не учитывающий динамику цен на продукты питания и энергоносители, подрос на 6,4% (г/г). Европейский центральный банк ожидаемо сохранил процентные ставки неизменными по итогам мартовского заседания, но сообщил об ускоренном сворачивании программы выкупа активов. ЕЦБ заявил, что сократит покупку активов до €40 млрд в апреле, €30 млрд в мае и €20 млрд в июне. Прежний план регулятора состоял в том, чтобы постепенно сокращать покупки с €40 млрд в месяц в апреле до €20 млрд в месяц в октябре. Отдельная программа покупки облигаций на €1,85 трлн, запущенная в ответ на кризис, вызванный пандемией COVID-19, будет полностью завершена в конце марта. Свои действия регулятор объяснил началом конфликта в Восточной Европе, который стал «шоком» для экономики альянса. Кроме того, ЕЦБ сократил прогноз по росту ВВП ЕС в 2021 году с 4,2% до 3,7% и увеличил прогноз по инфляции с 3,2% до 5,1%.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) 10 марта сообщила о том, что 5 китайских компаний (Yum China, BeiGene, Zai Lab, HutchMed и ACM Research), акции которых размещены на американских биржах, будут подвергнуты делистингу в случае, если они не смогут предоставить регуляторам США подробные данные аудиторских заключений и финансовых отчетов. При этом список SEC, вероятнее всего, будет увеличиваться по прошествии времени: к 2024 году под угрозой делистинга могут оказаться около 270 китайских компаний, включая Alibaba, JD.com, NetEase и ряд других крупнейших холдингов Поднебесной.

Главный дипломат ЕС Жозеп Боррель заявил, что переговоры по иранской ядерной сделке должны быть приостановлены в связи с «внешними факторами». Боррель не пояснил природу этих факторов, но они могут быть связаны с необходимостью предоставления России гарантий того, что будущие санкции в адрес страны не повлияют на торговые отношения Ирана и РФ.

Между тем Жозеп Боррель на неделе также отметил, что ЕС исчерпал возможности дальнейшего санкционного давления на Россию, подчеркнув, что введенные ограничения станут «тяжелым бременем для российской экономики». Среди новых санкций в адрес России на прошедшей неделе особняком стоит эмбарго на поставки нефти и газа со стороны США, возможность аналогичных шагов также обещала рассмотреть большая группа стран.

Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе составило 227 тыс. человек, что на 11 тыс. больше пересмотренного показателя неделей ранее.

Важные события предстоящей недели:

• Свои результаты с 14 по 18 марта представят FedEx, Accenture, Dollar General и Lennar.

• Во вторник, 15 марта, стартует двухдневное заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), на котором чиновники, вероятно, примут решение о повышении ключевой процентной ставки ФРС на 25 б. п. в целях усмирения взлетевшей до 7,9% инфляции. В поддержку такого решения двумя неделями назад высказался Джей Пауэлл в ходе выступлений перед Конгрессом США.

• Экономисты ожидают аналогичного решения и со стороны Банка Англии по итогам заседания, которое пройдет в четверг 17 марта. Кроме того, инвесторы будут ждать от регулятора сигналов касательно программы количественного ужесточения. Банк начал постепенную продажу корпоративных облигаций на сумму £20 млрд, но начнет активную реализацию ценных бумаг (около £895 млрд) только после того, как повысит процентную ставку как минимум до 1%. Текущая процентная ставка Банка Англии составляет 0,5%.

• Центральные банки России, Японии, Турции и Бразилии и Перу на неделе также примут решения по ключевым процентным ставкам.

• На текущей неделе страны G7 с большой вероятностью введут новые ограничения на торговые отношения с РФ. Совместный шаг, о котором впервые объявил президент США Джо Байден, включает лишение России статуса «наибольшего благоприятствования в торговле», который позволяет ей торговать товарами на льготных условиях со многими западными странами в соответствии с правилами, установленными Всемирной торговой организацией. Это приведет к повышению тарифов на многие российские экспортные товары. К такому шагу уже прибегли Канада и США, а в течение ближайших дней мера может быть одобрена странами ЕС.

• Среди наиболее важных макроэкономических данных недели выделим объем промышленного производства в Китае в феврале (вторник, консенсус +3,9% (г/г)), февральский блок статистики по рынку труда Великобритании (вторник), индекс цен производителей (PPI) в США в феврале (вторник, консенсус +0,9% (м/м)), а также февральский базовый индекс розничных продаж в США (среда, консенсус +1,0% (м/м)).

S&P 500

С точки зрения технического анализа на дневном графике S&P 500 сформировался устойчивый нисходящий тренд. При этом признаков разворотного движения не наблюдается, а на минувшей неделе индекс закрыл очередной «медвежий» флаг. На таком фоне не исключено снижение инструмента в диапазон 4120-4160.

DAX

На дневном графике DAX в последнюю неделю наблюдалась повышенная волатильность, о чем свидетельствует расширенная формация канала Боллинджера. При сохранении негативного фона не исключено возвращение к нижней границе канала на 12 630.

CSI 300

С точки зрения теханализа CSI 300 пробил нижнюю границу нисходящего канала и сформировал новый уровень поддержки на 4060. С учетом того, что индекс относительной силы закрепился в зоне перепроданности, на ближайшей неделе может наблюдаться технический отскок инструмента до уровня 4350.