Аналитики Россельхозбанка сделали обзор корпоративных облигаций

С учетом повышения ключевой ставки сразу на 10.5% - до 20% можно было бы ожидать более существенного снижения. В течение первых двух дней торгов индекс корпоративных бондов с дюрацией 1-3 года снизился на 4,25%, с дюрацией 3-5 лет – на 6,0%, однако сегодня индексы демонстрируют восстановление на 1,56% и 2,54% соответственно (данные на 15:00 МСК).

По прогнозам аналитиков РСХБ, целесообразно начинать присматриваться к облигациям с дюрацией 3-4 года. Темп роста инфляции в России начинает постепенно замедляться: с недельного пика в 2,22% в начале марта инфляция снизилась до 2,09% за период 5-11 марта и до 1,93% неделей позже. С большой долей вероятности, всплеск недельной инфляции пройден. Кроме того, рубль демонстрирует значительное укрепление по отношению к доллару (около 17% с начала прошлой недели). В перспективе до конца апреля курс рубля может еще укрепиться и «найти равновесие» в районе 80-82 р/$.

В связи с замедлением недельной инфляции и значительным укреплением рубля Банк России может начать снижать ключевую ставку, что окажет поддержку облигациям со средней и длинной дюрацией. При инвестировании в длинные облигации нужно быть готовым к повышенной волатильности и умеренному уровню ликвидности.

Среди облигаций аналитики РСХБ выделили выпуски эмитентов с высоким кредитным качеством, низкой долговой нагрузкой и стабильным денежным потоком. В числе таких облигаций ценные бумаги с рейтингом не ниже AA(RU)/ruAA от АКРА/Эксперт РА и дюрацией 3-4 года, а именно:МТС БО-02, Сбербанк, 001-SBER27, РЖД 001Р-05RЮ, Ростелеком 002P-01R,Атомэнергопром 001Р-01.