Дальнейшее снижение ставки поддержит интерес к фондовому рынку

Ее участники сошлись во мнении, что Банк России продолжит курс на смягчение монетарной политики. По мнению экспертов, на заседании в пятницу регулятор снизит ключевую ставку до 10%, что поддержит интерес населения к фондовому рынку.

В конце мая Банк России понизил ключевую ставку сразу на 3 процентных пункта — до 11%. По мнению участников онлайн-конференции, на заседании в пятницу, 10 июня, ставку снова снизят, но не столь радикально — до 10%. Возможны даже более сильные движения — до 9-9,5%, считают эксперты. К смягчению монетарной политики регулятора подталкивает замедление инфляции, а также спад кредитования и экономической активности, подчеркнул главный аналитик «Совкомбанка» Михаил Васильев.

В свою очередь, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая отметила, что сейчас динамика цен выглядит необычно: «Накопленная за прошлые месяцы инфляция очень высока — свыше 17%, хотя и начала снижаться. При этом темпы в мае — всего 0,12%, что нехарактерно низко для этого месяца, а в течение двух недель отмечалась даже слабая дефляция». Эксперт считает, что из-за снижения инфляционных ожиданий на первый план для ЦБ РФ выходит не сдерживание цен, а перезапуск кредитования для поддержки спроса. В то же время г-жа Беленькая предупредила, что до конца года инфляционные риски еще могут вернуться — это может заставить монетарные власти проявлять осторожность при дальнейшем снижении ставки. Г-н Васильев согласился, что замедление выглядит неустойчивым, поскольку по мере исчерпания разовых дезинфляционных факторов рост может возобновиться. В дальнейшем динамика цен, по его мнению, будет зависеть от скорости импортозамещения или перехода на альтернативные каналы поставок из-за рубежа.

Вместе с тем снижение ключевой ставки может поддержать российский фондовый рынок, считает ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков «КИТ Финанс Брокер» Дмитрий Баженов. «Депозиты становятся все менее привлекательными — средняя доходность будет стремиться к 8%. По окончании срока вкладов, открытых этой весной под 17-21% годовых, часть денежных средств может пойти на фондовый рынок в поисках более высокой доходности, что приведет к укреплению Индекса МосБиржи», — прогнозирует он.

Но из-за высокой геополитической напряженности говорить об устойчивом восстановлении рано, считает аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов: «Какие-то мощные драйверы роста в ближайшие месяцы вряд ли появятся, и наш рынок продолжит двигаться безыдейно в широком боковике, отыгрывая отдельные новости. Возможно, что-то более интересное увидим осенью, когда станет понятнее, что происходит в экономике, и в каком состоянии находится корпоративный сектор».