«ФИНАМ» предложил инвесторам привлекательные условия участия в IPO «Европейского медицинского центра»

Публичное размещение 40 млн акций сети частных клиник в диапазоне $12,5-14 за ценную бумагу состоится 15 июля 2021 года на Московской бирже, тикер — GEMC. Минимальная сумма заявки составляет всего 10 000 руб., а комиссия брокера — 0,25% от суммы сделки. Аналитики «ФИНАМа» считают справедливой оценку EMC в преддверии IPO, исходя из прогнозной капитализации компании $1,125-1,260 млрд.

Клиенты ФГ «ФИНАМ» смогут принять участие в публичном первичном размещении (IPO) United Medical Group — холдинговой компании «Европейского медицинского центра» (EMC, European Medical Centre), одного из ведущих игроков в сфере частных медицинских услуг на рынке России. «ЕМС является полностью интегрированным провайдером медицинских услуг, предлагающим наиболее полный спектр разных медицинских услуг по 57 специализациям. Сеть EMC включает в себя семь многопрофильных медицинских центров, три гериатрических центра, родильный дом, реабилитационный центр», — сообщается в исследовании «ФИНАМа».

В числе факторов привлекательности бизнеса EMC аналитики выделяют: номинированную в евро бизнес-модель, широкую диверсификацию по специализации, лидерство в лечении онкозаболеваний, работу в премиальном сегменте, запуск собственной ИТ-платформы для упрощения процесса лечения, а также рост проникновения частной медицины. При этом в качестве рисков в аналитической записке обозначаются улучшение качества услуг в государственных клиниках и возможные регуляторные ограничения.

За период с 2018-го до 2020 год средний темп роста скорректированной выручки «Европейского медицинского центра» составил 11% в евро и 18% в рублях (до 241 млн евро и 19,9 млрд руб.), среднегодовой темп роста скорректированной EBITDA за аналогичный период составил 9% в евро и 15% в рублях. Дивидендная политика компании предполагает выплату до 100% чистой прибыли по МСФО, в 2021 году компания планирует выплатить 114 млн евро. Дивидендная доходность к средней капитализации размещения составляет 11,85%.

Аналитики «ФИНАМа» оценили ЕМС сравнительным методом, использовав коэффициенты P/S, EV/EBITDA и EV/S за 2020 год: «Оценка ЕМС по аналогам развитых рынков составила 654,9 млн евро, по аналогам развивающихся рынков — 1,793 млрд евро. Средняя оценка, с учетом дисконта, составила 979,4 млн евро, или $1,161 млрд. Исходя из такой оценки, цена одной акции ЕМС будет составлять $12,9. Учитывая прогнозируемую капитализацию в $1,125-1,260 млрд, можно сделать вывод о справедливой оценке компании перед IPO».

Публичное размещение акций «Европейского медицинского центра» состоится 15 июля 2021 года на Московской бирже. Стоимость одной ценной бумаги варьируется в диапазоне $12,5-14, тикер — GEMC. Подача заявок на участие в IPO производится до 17:00 мск 14 июля 2021 года.

«ФИНАМ» предлагает одни из лучших на рынке условий участия в IPO. Минимальная сумма покупки акций составляет всего 10 000 рублей, при этом размер брокерской комиссии равен 0,25% от суммы сделки. Участие в размещении доступно всем клиентам (ЕДП, моносчета с подключенной фондовой секцией), независимо от наличия статуса «Квалифицированный инвестор». Покупка акций с ИИС недоступна.