Новые пошлины Трампа пока не оказали большого влияния на рынки

Значимых экономических или корпоративных новостей в последние дни было довольно мало, и все внимание рынков было направлено на развитие ситуации в торговой сфере. И здесь президент США Дональд Трамп, можно сказать, развернулся по полной. Он объявил о введении с 1 августа высоких импортных пошлин против основных торговых партнеров, а также заявил о планах в скором времени ввести пошлины в размере 50% на импорт меди и 200% — на фармацевтические препараты. Между тем надо отметить, что реакция инвесторов на эти шаги была гораздо более сдержанной, чем в начале апреля, после «Дня освобождения». По-видимому, участники рынков рассчитывают, что большинству стран в оставшиеся недели все же удастся договориться с Вашингтоном по торговым вопросам и получить более приемлемые условия для поставки товаров в Штаты, либо введение повышенных пошлин, как в прошлый раз, вновь будет отложено. На текущей неделе главным экономическим релизом станут данные по июньской инфляции в США, которые могут скорректировать ожидания в отношении дальнейшей траектории монетарной политики Федрезерва. При этом фокус рынков будет постепенно смещаться на стартующий в мире сезон корпоративных отчетностей за II квартал, в начале которого основной тон традиционно будут задавать результаты крупнейших американских банков. Ожидания от сезона отчетностей на данный момент довольно сдержанные, в связи с чем нельзя исключать значительного количества положительных сюрпризов от компаний, что поддержит рынки. Помимо этого, трейдеры будут следить за выступлениями ряда представителей ФРС, а также ждать новых заявлений Трампа на тему внешней торговли.

Протокол июньского заседания ФРС показал, что руководители Федрезерва в целом считают целесообразным снижение базовой процентной ставки в этом году. Причем «пара участников» заседания заявила о готовности рассмотреть уменьшение ставки уже в июле, если статданные оправдают их прогнозы. Согласно данным CME FedWatch Tool, трейдеры ожидают двух снижений ключевой ставки в Штатах в этом году, первое из которых, скорее всего, состоится в сентябре.

В начале прошлой недели американский президент Дональд Трамп разослал письма о введении с 1 августа пошлин на ввозимые в США товары лидерам более десяти государств. В том числе для Японии и Южной Кореи размер пошлин составит 25%. Также планируется ввести общую пошлину на импорт в размере 15-20% для большинства торговых партнеров, с которыми у Вашингтона нет специальных соглашений. При этом Трамп предупредил, что если какая-либо из стран повысит свои тарифы в ответ, то Вашингтон поднимет свои пошлины на такую же величину. Трамп также заявил о планах в скором времени ввести пошлины в размере 50% на импорт меди и 200% − на фармацевтические препараты. Помимо этого, Трамп сообщил о введении 35-процентных пошлин на товары из Канады, 50-процентных пошлин на товары из Бразилии. А в выходные он объявил о 30-процентных пошлинах на товары из ЕС и Мексики.

Руководству ЕЦБ потребуются очень веские основания, такие как существенное замедление инфляции, чтобы продолжить снижение процентных ставок, заявила член исполнительного совета регулятора Изабель Шнабель. «Еще одно снижение ставки будет оправдано только в том случае, если мы увидим признаки существенного отклонения инфляции от нашего целевого уровня в среднесрочной перспективе, − сказала она. − Я пока таких признаков не вижу». Потребительские цены в Китае в июне увеличились на 0,1% (г/г), говорится в отчете Государственного статистического управления (ГСУ) страны. Рост был отмечен впервые с января. Тем временем Главное таможенное управление КНР сообщило, что объем китайского экспорта в июне увеличился на 5,8% (г/г) до $325,2 млрд. Импорт вырос на 1,1% до $210,4 млрд — это первый подъем с начала текущего года.

Важные события предстоящей недели:

• На этой неделе инвесторы будут ждать данных по динамике потребительских цен в США в июне, которые могут скорректировать ожидания в отношении дальнейшей траектории монетарной политики Федрезерва. Согласно консенсус-прогнозу, годовая инфляция в Штатах в прошлом месяце ускорилась до 2,6% с майских 2,4%, а ее базовая компонента (Core CPI) – до 2,9% с 2,8%.

• Из прочей запланированной к публикации важной макростатистики выделим данные по промпроизводству и розничным продажам в США за прошлый месяц, предварительную июльскую оценку индекса потребительского доверия в Штатах от Мичиганского университета, данные по динамике ВВП КНР во II квартале, а также данные по инфляции в Великобритании и Японии за июнь.

• В мире начинается сезон корпоративных отчетностей за II квартал, в начале которого повышенное внимание традиционно будет уделяться результатам ведущих американских банков – JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanley. Кроме того, в предстоящие дни отчитаются и несколько других важных эмитентов, включая Netflix, PepsiCo, American Express, Johnson & Johnson. Согласно консенсус-прогнозу FactSet, суммарная прибыль компаний из S&P 500 в апреле-июне выросла на 4,8% (г/г). Если эти ожидания оправдаются, то подъем станет самым слабым с IV квартала 2023 г., однако будет зафиксирован по итогам восьмого квартала подряд.

• В предстоящие дни ожидаются выступления значительного числа представителей ФРС, включая Мишель Боуман, Майкла Барра, Лори Логан, Джона Уильямса, Бет Хаммак, Сюзан Коллинз.