Потенциал большинства российских акций еще не исчерпан

Ее участники не исключают коррекции на отечественном рынке, но в то же время не считают активный рост индексов иррациональным. Эксперты полагают, что котировки ряда ценных бумаг все еще могут вырасти, поскольку рынок еще не восстановился до справедливых значений.

Индекс МосБиржи с начала года прибавил более 40% и с конца июля держится выше отметки 3000 пунктов. Многие аналитики указывают на перекупленность российского рынка и говорят о приближении периода коррекции. Кроме того, август традиционно считается непростым месяцем для отечественного рынка, поэтому, возможно, активных распродаж избежать не удастся.

Для российского рынка самое главное — отсутствие негативных геополитических новостей, подчеркивает главный аналитик ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий. «В целом рынок сейчас лишь восстанавливается к справедливым значениям. По большинству позиций все еще остается потенциал», — добавляет эксперт. Впрочем, чтобы отечественный рынок продолжил рост, ему нужна новая ликвидность, уверена руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых: «От пиков Индекс МосБиржи ниже всего процентов на 30, но это можно объяснить ушедшими западными инвесторами. Для дальнейшего роста рынку нужна новая ликвидность, эффект реинвестирования дивидендов уже практически исчерпан».

Не исключают коррекции на российском рынке и инвестконсультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин и генеральный директор ИК «Иволга Капитал» Андрей Хохрин. В случае начала снижения рынка интерес могут представлять бумаги «Новатэка», «Сбера» и Globaltrans, считает г-жа Малых: «Акции “Новатэка” еще не до конца отыграли ослабление рубля и потенциал роста производства СПГ. “Сбер” сохраняет привлекательность на фоне роста прибыли и потенциального расширения рыночной доли в будущем. Драйверами для бумаг Globaltrans выступят высокие ставки в сегменте полувагонов, потенциальная редомициляция и впоследствии выплата высоких дивидендов».

По некоторым акциям можно зафиксировать прибыль уже сейчас, отмечает Наталия Малых. Так, «префы» «Сургутнефтегаза» уже приблизились к историческому максимуму и во многом отыграли ослабление российской валюты. «От “Русала” мы ожидаем слабых результатов в этом году, оптимизм рынка по поводу компании выглядит завышенным. Акции “Норильского никеля”, хотя и отстают от рынка, тоже имеют мало оснований для роста, что подтверждает последний отчет», — объясняет эксперт. Оставить в портфеле можно защитные акции «РусГидро», которые с начала 2022 года принесли доходность 15%, несмотря на крайне турбулентный период. Компания «РусАгро», в свою очередь, выгодно позиционирована в условиях высоких цен на продовольствие, а акции «Лукойла» могут принести неплохую дивидендную доходность за 2023 год.

Комментируя перспективы рубля, участники конференции называют уровень 100 рублей за доллар США вполне реалистичным. «Пока диапазон 90-100 смотрится хорошо, но это при отсутствии внешних шоков. Однако, сегодня их исключать никак нельзя», — отмечает экономист Сергей Хестанов. В свою очередь, Андрей Хохрин сохраняет пессимистичный взгляд на российскую валюту и прогнозирует постепенное ухудшение ситуации. Впрочем, эксперт уверен, что как минимум в августе уровень 100 рублей не будет преодолен.