Потребрынок в РФ набирает обороты: в фокусе внимания — «Магнит» и Ozon

С начала года акции российских компаний отрасли отставали от широкого рынка, однако в сентябре доходность потребительского индекса обогнала Индекс МосБиржи. Несмотря на то, что бумаги многих ритейлеров продемонстрировали впечатляющий рост, некоторые из них все еще сохраняют потенциал. В их числе — акции «Магнита» и Ozon.

Внутренний спрос в России продолжает расширяться за счет роста потребительской активности. Ассортимент в торговых сетях практически восстановился: в продуктовых товарах за счет замещения производителей отечественными аналогами, в непродуктовых категориях — за счет производителей из дружественных стран. «ЦБ РФ отмечает отход населения от сберегательной модели потребления за счет роста доходов и кредитования. В то же время наблюдается смещение спроса из магазинов премиум-класса в сегмент эконом», — указывают авторы исследования.

Российский потребительский сектор в I полугодии 2023 года отставал от широкого рынка, что было связано с дивидендными новостями эмитентов других секторов, а также девальвацией рубля, однако уже с середины июля тенденция развернулась, и в сентябре потребительский индекс (MOEXCN) обогнал Индекс МосБиржи по доходности, показав с начала года рост на 60,5% против роста рынка на 45,6%. «На динамику индикатора повлияло повышение котировок X5 Group, “Магнита” и “Русагро”, совокупная доля которых в потребительском индексе составляет 47%», — объясняют эксперты.

Росту акций «Магнита», которые входят в число фаворитов аналитиков «Финама», способствовали выставление оферты инвесторам-нерезидентам и раскрытие ожидаемой отчетности: «По итогам II квартала выручка выросла на 7,5% (г/г) до 632,7 млрд руб., чистая прибыль снизилась на 1,1% (г/г) до 20,2 млрд руб. Продажи выросли благодаря расширению торговых площадей, инфляции и увеличению трафика. Точкой роста для акций “Магнита” могут стать сохранение места в Индексе МосБиржи и возврат к дивидендам. Целевая цена акций эмитента составляет 6640 руб., потенциал роста — 14,6%».

В условиях нормализации рыночной конъюнктуры в России интересно также выглядят ценные бумаги Ozon, полагают в аналитическом управлении брокера: «В 2023 году онлайн-ритейлер планирует увеличить общий оборот товаров на 80-90% до рекордных 1,5 трлн руб. Рост, существенно опережающий темпы развития российского e-commerce, может быть достигнут за счет агрессивного расширения логистических мощностей и промоактивности. Потенциал роста ценных бумаг Ozon от текущих уровней превышает 13% при целевой цене 3055 руб.».

На зарубежных рынках эксперты обращают внимание на эмитентов из Китая и Мексики. Экономике КНР пока не удается оправдать ожидания инвесторов и показать быстрое восстановление после отмены ковидных ограничений. Некоторую поддержку китайским акциям оказывают обсуждаемые меры стимулирования экономики и расширения внутреннего спроса, в том числе в циклических отраслях (электромобили, электроника, туристические услуги). «На этом фоне привлекательно выглядят акции оператора казино и отелей в Макао Sands China, который в I полугодии 2023 года показал рост выручки на 216,4% (г/г). Ожидаем продолжения восстановления результатов компании к доковидному уровню в 2024-2025 гг. Целевая цена акций Sands China составляет 31,8 HKD, что формирует апсайд 24%», — следует из аналитической записки.

В июле «Финам» начал аналитическое покрытие акций мексиканского производителя текилы Becle, которые в I полугодии 2023 года неоправданно показали более слабую динамику по сравнению с широким рынком: «Акции компании продемонстрировали хороший рост с конца июля, чему способствовало ослабление песо к доллару, что положительно для экспортной выручки, поскольку львиная доля продаж Becle приходится на США. Бумаги Becle все еще предлагают солидный апсайд в размере 18,2% при целевой цене в 52,9 MXN».