Прогноз по валюте

Сообщение ЦБ РФ о повышении объемов продажи валюты в рамках "операций зеркалирования" и удовлетворения возможного дополнительного спроса на иностранную валюту после погашения еврооблигаций Минфина РФ с 14 по 22 сентября до 150 млрд руб или до 21,4 млрд руб в день, что эквивалентно 14,3% дневного оборота юаня или 19% от дневного оборота пары рубль/ доллар в режиме TOD и TOM, является хорошим аргументом для паузы в тенденции ослабления рубля в течение последних двух недель (с 17 августа рубль ослаб на 5,7% по отношению к доллару и более чем на 6% к юаню). Хорошим, но недостаточным. Очевидно, что ограниченное предложение валюты со стороны экспортеров и неослабевающие темпы роста спроса со стороны импорта увеличивают влияние спекулятивной составляющей в динамике курса. «Спекулятивный» спрос пока не подвержен влиянию ни ужесточения денежно-кредитной политики, ни вербальных интервенций, которые прозвучали от регулятора на прошедшей и на этой неделе. Ограниченное предложение валюты от экспортеров в силу разных причин сдерживает влияние благоприятной рыночной конъюнктуры на глобальных сырьевых рынках. На курс рубля опосредованно влияют внешние факторы, а именно: рост индекса доллара (курс доллара по отношению к ведущим 6 валютам), который с середины августа составил 1,4%. Тем не менее, полагаем, что с течением времени предложение валюты на внутреннем рынке будет постепенно нарастать по мере адаптации рынка к новым, более жестким, внутренним денежно-кредитным условиям, а рост цен на российскую нефть благоприятно скажется на стабилизации курса рубля, пусть и с некоторым временным лагом. Прогнозный недельный диапазон пары рубль/доллар 96,5-98,75 пары рубль/юань 13,3 -13,5