Ралли на мировых рынках акций не останавливается

Инвесторы положительно отреагировали на данные о продолжающемся замедлении годовых темпов роста индекса PCE Core в США, за которым внимательно следит ФРС при оценке инфляционных рисков, а также на более слабые, чем ожидалось, данные по промышленной активности и потребительским настроениям в стране. Это уменьшило опасения рынка относительно того, что Федрезерв будет медлить больше, чем предполагается сейчас, со снижением процентных ставок. Согласно данным CME FedWatch Tool, трейдеры ожидают, что американский регулятор перейдет к смягчению монетарной политики в июне. На фоне продолжающегося ажиотажа вокруг темы искусственного интеллекта лидерами роста вновь стали акции технологических компаний, чему поспособствовали, например, неплохие отчетности ряда представителей сектора. На этой неделе внимание инвестиционного сообщества будет направлено на выступления главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе. Кроме этого, участники торгов будут ждать официального отчета по занятости в США за февраль, следить за новостями с открывающейся во вторник в КНР ежегодной сессии Всекитайского собрания народных представителей, оценивать результаты мартовского заседания ЕЦБ, а также анализировать корпоративные отчетности.

Доходы населения США в январе выросли на 1% (м/м), расходы — на 0,2% (м/м), говорится в отчете Министерства торговли страны. При этом подъем базового ценового индекса расходов на личное потребление (PCE Core), важной меры инфляции для ФРС, ускорился в помесячном выражении до 0,4% с 0,1% в декабре, но замедлился в годовом выражении до 2,8%, минимума почти за три года, с 2,9%.

Индекс деловой активности в производственном секторе США ISM Manufacturing в феврале опустился до уровня 47,8 пунктов с 49,1 пунктов месяцем ранее, однако аналитики ожидали его повышения до отметки 49,5 пунктов. Индикатор остается ниже пороговой отметки в 50 пунктов, разделяющей области роста и спада активности в секторе, уже 16 месяцев подряд. Тем временем индекс потребительского доверия в Штатах в феврале снизился до 76,9 пунктов с 79 пунктов месяцем ранее, согласно окончательным данным Мичиганского университета. Предварительно сообщалось об увеличении индекса до уровня 79,6 пунктов, максимума с 2021 года, и пересмотра не ожидалось.

Последние данные об инфляции в США не изменили мнение главы ФРБ Кливленда Лоретты Местер относительно американской экономики, и она по-прежнему ожидает трех снижений ключевой процентной ставки ФРС в текущем году. По словам Местер, Федрезерву «нужно приложить еще немного усилий, чтобы убедиться, что инфляция снизится до цели в 2%». Ее коллега из ФРБ Атланты Рафаэль Бостик вновь призвал рынки к терпению и подтвердил свой прогноз, согласно которому Федрезерв начнет снижать ставку летом этого года.

В IV квартале экономика США увеличилась на 3,2% (кв/кв) в пересчете на годовые темпы, свидетельствуют пересмотренные данные Министерства торговли страны. Между тем ранее сообщалось о более значительном подъеме — на 3,3%. По итогам всего 2023 года американская экономика увеличилась на 2,5% после подъема на 1,9% годом ранее. Прогноз ФРС составлял 2,6%.

По предварительным данным Евростата, потребительские цены в еврозоне в феврале увеличились на 2,6% (г/г). Таким образом, годовая инфляция в странах валютного блока замедлилась с 2,8% в январе. В свою очередь Еврокомиссия сообщила, что сводный индекс делового и потребительского доверия в еврозоне в феврале понизился до уровня 95,4 пунктов с январских 96,1 пунктов.

Индекс менеджеров по закупкам (PMI) в перерабатывающей промышленности Китая в феврале снизился до отметки 49,1 пунктов с 49,2 пунктов месяцем ранее, свидетельствуют данные Государственного статистического управления (ГСУ) страны. Индикатор держится ниже пороговой отметки 50 пунктов пять месяцев подряд, в феврале это, вероятно, было связано с последствиями длительных праздников по случаю Нового года по лунному календарю. В то же время китайский PMI сферы услуг и строительства в прошлом месяце увеличился до уровня 51,4 пунктов, максимума с сентября 2023 года, с 50,7 пунктов в январе. А сводный PMI в феврале остался на уровне предыдущего месяца — 50,9 пунктов, что является максимумом с сентября.

Важные события предстоящей недели:

• Главным экономическим событием предстоящей недели станет выступление главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе США с полугодовым докладом. В своей речи Пауэлл, вероятно, осветит такие моменты, как общее состояние американской экономики и ситуация с инфляцией, а также, возможно, даст ключ к пониманию сроков предстоящего начала смягчения монетарной политики в стране. Кроме этого, в ближайшие дни ожидаются выступления и ряда других представителей Федрезерва, включая Майкла Барра, Патрика Харкера, Мери Дейли, Лоретты Местер и Джона Уильямса.

• Из запланированной к публикации макростатистики наибольший интерес будет представлять отчет по занятости в США за февраль, поскольку данные о состоянии рынка труда оказывает значительное влияние на решение ФРС по ставке. Согласно консенсус-прогнозу, прирост рабочих числа мест в экономике Штатов в прошлом месяце замедлился до 190 тыс. с 353 тыс. в январе, а безработица сохранилась на уровне 3,7%. Кроме этого, стоит обратить внимание на данные по индексу активности в сфере услуг США ISM Services, февральские данные по внешней торговле КНР, а также третью оценку динамики ВВП еврозоны в IV квартале 2023 года.

• В Европе инвесторы будут ждать результатов заседания ЕЦБ, которое пройдет 6-7 марта. Они не ожидают изменения ключевых ставок и будут анализировать комментарии главы регулятора Кристин Лагард, которые могут скорректировать ожидания в отношении дальнейшей траектории монетарной политики ЕЦБ. Согласно результатам опроса Bloomberg, аналитики ждут от ЕЦБ трех снижений процентных ставок в текущем году по 0,25 п.п. и четырех в 2025 году.

• Сезон корпоративной отчетности в ведущих странах постепенно заканчивается. Тем не менее в предстоящие дни свои финансовые показатели за минувший квартал раскроют такие значимые эмитенты, как Target, Ross Stores, Kroger, Costco Wholesale, Broadcom, Oracle.

• 5 марта в КНР стартует ежегодная сессия Всекитайского собрания народных представителей. Ожидается, что в ходе сессии будут утверждены основные параметры экономического развития страны на 2024 год, включая целевые показатели роста ВВП, уровня инфляции, дефицита бюджета, динамики безработицы и другие индикаторы. Кроме этого, на сессии планируется обсудить «новые факторы роста» — речь идет о социально-экономических сферах, которые получают существенный импульс в результате инновационного прогресса и становятся важными источниками развития хозяйственной системы Поднебесной.