Среднегодовая доходность рынка РФ в ближайшие годы может составить 29%

Ее участники полагают, что благоприятное влияние дивидендного фактора на отечественный рынок акций постепенно сходит на нет и уже вскоре возможна коррекция. По мнению экспертов, российские индексы сохраняют долгосрочные перспективы, в связи с чем инвесторы могут рассчитывать на привлекательную доходность в будущем.

Российский фондовый рынок встретил июнь в позитивном настроении, главным источником которого стал дивидендный сезон. В то же время этот драйвер роста теряет свою силу, отмечает финансовый аналитик Сергей Дроздов: «Оптимизм начнет постепенно уходить после завершения дивидендного сезона. Частично или полностью закроются дивидендные гэпы, и без новых идей рынок может просесть под собственной тяжестью».

Мнение коллеги разделяет руководитель отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка Евгений Локтюхов. По его словам, инвесторов ждет тяжелый летний период: «Причиной станет не только и не столько геополитика, сколько завершение дивидендного сезона и невнятный внешний фон. Дефицит идей — также важный конъюнктурный фактор, способный придавить рынок».

Несмотря на ожидаемую коррекцию, на российском рынке все еще остаются акции, которые могут быть интересны, полагают эксперты. Так, некоторые участники конференции с оптимизмом смотрят на перспективы бумаг ВТБ. «ВТБ, очистившийся от груза своих ошибок прошлых лет и получивший хороший качественный актив в виде “Открытия”, действительно сможет демонстрировать очень сильные результаты в ближайшие пару лет. По мере развития роста рынка во II полугодии акции ВТБ вполне могут выглядеть сильнее бумаг Сбербанка, в котировках которого уже в большей степени учтены преимущества бизнеса и ожидания», — прогнозирует Евгений Локтюхов. Аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова также сохраняет позитивный взгляд на рыночные перспективы ВТБ: «Бумаги банка среднесрочно смотрятся уверенно, несмотря на отсутствие дивидендов, и все еще интересны инвесторам». Помимо акций ВТБ, участники конференции также выделяют ценные бумаги «Татнефти», «Новатэка» и «Совкомфлота».

Оптимальной торговой стратегией в текущих условиях старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин считает индексное инвестирование. Эксперт объясняет, что рыночная капитализация Индекса МосБиржи к объему ВВП России сейчас составляет более 26% — это минимальное значение с конца 1990-х, когда рынок существовал в зачаточном состоянии с гораздо меньшим количеством публичных компаний. «Даже на дне Великой рецессии 2008-2009 годов показатель для российского рынка не опускался ниже 26,8%, — отмечает эксперт. — Выходит, что с точки зрения оценки рынка акций мы сейчас ниже дна кризиса 2008-2009 годов. Тогда Индекс МосБиржи за короткое время упал в четыре раза, и многие инвесторы мечтали, чтобы возможность купить акции по таким ценам представилась снова. Расчеты показывают, что среднегодовая доходность рынка в ближайшие годы при покупке акций по текущим ценам гипотетически должна приносить приблизительно 29% годовых. При соответствующих рисках, естественно. В таких обстоятельствах разумно просто держать индекс».