Высокодоходное место

В сегменте высокодоходных облигаций (ВДО) обостряется конкуренция между крупными инвестбанками и небольшими инвестиционными компаниями. На фоне рекордного размещения таких облигаций в 2023 году (57 млрд руб.) инвестбанки заняли почти 60% этого рынка. Причем в первую очередь они размещали эмитентов с более высоким рейтингом.

Инвесткомпании отодвигаются в более рискованный сегмент, однако маржинальность в нем выше. К тому же на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки будет расширяться спред между доходностью ВДО и безрисковыми бондами, что также повышает привлекательность сегмента для инвесткомпаний.